Российский рынок:

На прошедшей неделе наперекор ожиданиям экспертов и не смотря на очевидную необходимость, масштабной коррекции на российском фондовом рынке не произошло. По итогам недели основные индексы РТС И ММВБ продемонстрировали рост на 5-7%.

На открытии торгов в понедельник, 16 марта, среди инвесторов преобладали подавленные настроения на фоне воскресного решения ОПЕК сохранить текущий уровень добычи нефти. Хотя реакция рынка могла быть крайне негативной, существенного «просадки» цены «черного золота» не произошло. Это помогло российским акциям удержаться на прежних уровнях и даже выйти в «зеленую зону» на следующий день.

Дополнительным стимулом к покупкам акций нефтегазовых компаний стало сообщение, что экспортная пошлина на нефть с 1 апреля 2009г. составит около 110 долл./тонна, против нынешней -  115.3 долл./тонна. В финансовом секторе оптимизм игроков обеспечило решение ЦБ разрешить формировать до 15% капитала первого уровня госбанков за счет субординированных кредитов, что ощутимо улучшит структуру их капитала.

Попытку скорректироваться вниз российский фондовый рынок предпринял в среду, 18 марта. Однако все «медвежьи» настроения полностью исчезли уже на следующий день на фоне раллийного роста на сырьевом рынке и укрепления рубля. Причиной столь существенного интереса инвесторов к прочим валютам и хеджевым товарам: металлам и нефти – стало резкое падение курса доллара на фоне известия о расширении мер монетарного стимулирования в США. ФРС объявило о начале выкупа государственных облигаций на сумму 300 млрд. долл., а также ипотечных облигаций на сумму 750 млрд. долл.  Выходящие макроэкономические данные также обрадовали инвесторов.

В последний день торгов прошедшей неделе российские биржевые игроки вели себя осторожно, поскольку сложно предугадать дальнейшее поведение рынка.

С одной стороны на российских площадках назрела коррекция, но с другой -  множество факторов и внутренних, и внешних не дают возможность биржевым «медведям» перехватить инициативу. Так, последние макроэкономические индикаторы говорят о некоторой стабилизации, при этом цена на нефть – главный драйвер роста отечественной экономики – превысила на прошлой неделе отметку в 50 долл./барр. Кроме того, в России продолжается период налоговых выплат, что вкупе с ослаблением доллара обеспечивает спрос на рубли и улучшение ситуации на денежном рынке.  Поддержку отечественному рынку акций также окажет приближение даты закрытия реестров акционеров российских эмитентов.

В ближайшее время определяющие влияние на движение российского рынка акций окажет ситуация с ценой нефтяных фьючерсов. В случае если котировки «черного золота» удержатся на достигнутых уровнях в условиях ослабления американской валюты, мы можем увидеть дальнейшую эйфорию на рынках акций. В тоже время «перегретость» отечественного фондового рынка будет провоцировать игроков начать фиксацию прибыли. Таким образом, после вероятность того, что после оптимистичного подъема может последовать такой же значительный спад, существенно возрастает в среднесрочной перспективе.

Стефанчук Елена, аналитик УК «ВИКА»

США:

 На прошедшей неделе торги на фондовом рынке США характеризовались разнонаправленным движением  основных индексов  на фоне неоднозначного отношения инвесторов к решению властей расширить меры по материальной стимуляции экономики. ФРС США объявила о выкупе государственных облигаций на сумму $300 млрд. Кроме этого, с целью снижения процентных ставок по ипотеке программы кредитования будет расширенны еще на $750 млрд.

Инвесторы скептически относятся к данной программе Федеральной резервной системы. Среди участников торгов растет беспокойство, что вливание огромных сумм в финансовую систему может привести к нежелательным последствиям, в частности, спровоцировать рост инфляции. Также в связи с масштабными вливаниями денег в экономику США, курс доллара к мировой корзине валют начинает слабеть.

Положительным фактором для рынка стало заявление Бена Бернанки. Глава ФРС еще раз повторил, что, если правительству удастся стабилизировать финансовые рынки, рецессия закончится в этом году, а экономический рост возобновится в 2010 году.

Так же позитивным фактором для фондового рынка США оказалось новость, что Минфин США выделят $5 млрд. поставщикам автопроизводителей. По условиям программы, правительство гарантирует поставщикам оплату поставленных партий товара вне зависимости от судьбы покупателя.

На данный момент технически спрогнозировать дальнейшее движение американских индексов затруднительно.  DowJones скорее всего, в краткосрочной перспективе, будет прибывать в коридоре 6900-7600 пунктов. Фундаментально меры предпринимаемые в США  даже если возымеют эффект то не скоро, поэтому причин для дальнейшего роста не видно. Видимо, на американских фондовых площадках будет преобладать сильная волатильность на небольших объемах торгов.

Потягайло Леонид, аналитик УК «ВИКА»