Прошедшая неделя стала весьма позитивной для российского фондового рынка: основные биржевые индексы РТС и ММВБ взлетели на 10-14%.

Начав торги со вторника, 10 марта, и набравшись сил за время длительных выходных, инвесторы начали тотальную скупку на отечественном рынке акций. Стимулом к покупкам выступили новости из-за океана, с рынка нефти, а также внутрироссийские сообщения. Так, американские игроки готовились к началу рекордного в 2009 году отскока на фондовых площадках США, продемонстрированного в среду. А российский Минфин сообщил о вероятном снижении пошлины на экспорт нефти до $108-112/тонна с 1 апреля т.г.

Стремительный взлет (+10%) в первый день торгов спровоцировал последовавшие за ним два дня коррекции в среду и четверг, 11 и 12 марта. Однако масштабной фиксации прибыли не случилось. Не смотря на итоговый перевес «медведей», их биржевые оппоненты не собирались сдавать позиции без боя, чему способствовали растущие фьючерсы на американские индексы. В итоге снижение рынка за эти дни составило не более 3%.

Завершить вторую неделю весны отечественные игроки решили все таки на позитивной ноте, тем более что мировые котировки нефти накануне продемонстрировали рост на 10%.

Таким образом, на данный момент российский фондовый рынок выглядит весьма перегретым, и масштабная «просадка» может произойти уже в ближайшее время. Кроме того, в последний месяц отечественные биржевые индикаторы демонстрировали иммунитет к негативу с зарубежных площадок и сосредоточились на основном драйвере экономики РФ – нефти. Это объясняется еще и тем, что более 60% рынка приходится на нефтегазовый сектор.

В ближайшее время именно ситуация на рынке «черного золота» окажет определяющие влияние на движение рынка. Основные ожидания участников связаны со снижением квот на нефтедобычу со стороны ОПЕК, которое должно состоятся 15 марта. При этом положительное решение уже заложено и в ценах на нефть, и в котировках акций сектора, поэтому, не оправдав ожиданий, ОПЕК может нанести сильный удар по российскому фондовому рынку. Дополнительное влияние на отечественных игроков будет оказывать период выхода отчетностей российских компаний за IV квартал 2008г., а также закрытие реестров акционеров для дивидендных выплат.

Таким образом, в марте вполне возможна новая сильная «просадка» рынка в поисках «дна». Глобального улучшения положения на российских биржах стоит ожидать только летом.

На прошедшей неделе на рынке нефти были две основные идеи. Первая  -  новые данные о запасах нефти в США и прогноз мирового потребления топлива на 2009г.,  вторая -  предстоящее заседание ОПЕК 15 марта. И если первая обеспечила «красное» закрытие мировых нефтяных рынков во вторник и среду, 10 и 11 марта, то вторая воскресила рост к концу недели.

Так, согласно прогнозу Департамента энергетики США, мировое потребление нефти составит 84.27 млн. барр./день в 2009г., снизившись на 1.6% от уровня предыдущего года. Примерно такое же значение ожидает и Международное энергетическое агентство (МЭА), опубликовавшее свой новый отчет и понизив предыдущий уровень потребления на 0.5%  - до 87.2 млн. барр./день в 2009г. Кроме того, на прошедшей неделе Министерство энергетики США сообщило о неожиданном для рынка недельном увеличении в стране запасов сырой нефти на 700 тыс. барр., что явилось следствием увеличения нефтяного импорта и сокращения нефтепереработки.

Продажам фьючерсов «черного золота» также способствовали данные из Китая, который считается лидером роста мировой экономики. В феврале с.г. объем экспорта из Поднебесной снизился по сравнению с предыдущим годом на 25.7%, в то время как в январе - на 17.5%.

Однако инвесторы предполагают, что Организация стран-экспортеров нефти будет вынуждена на очередном своем заседании 15 марта внести коррективы в прогноз спроса на нефть и поднять вопрос о сокращении объемов добычи, чтобы противостоять падению цен. Также агентство Platts сообщило, что в феврале ОПЕК сократила добычу нефти на 900 тыс.барр./день до 28.07 млн. баррелей в день, приблизив Организацию к запланированной квоте – 24.845 млн. барр. в день. 

В более долгосрочном периоде мы рассчитываем увидеть улучшение ситуации на рынке «черного золота», поскольку начнут отражаться результаты сокращений нефтедобычи в странах Организации стран-экспортеров нефти.